또 다른 반전! GDP 성장률이 예상치를 웃돌았는데, 금리 인하 가능성은 여전히 ​​있을까?

2분기 연간 분기별 핵심 PCE 가격 지수는 2.9%로, 예상치인 2.7%를 웃돌았지만, 이전 수치인 3.7%보다는 낮았습니다.

데이터 발표 후 10년 국채 수익률은 잠시 급등한 뒤 약간 하락했으며, 최신 수익률은 여전히 ​​4.2%에 머물렀습니다.

GDP 성장의 원동력

이를 분석하면 2분기 GDP 성장에 가장 크게 기여한 요인은 소비자 지출, 민간 재고였습니다.투자, 비주거용 고정 투자.

민간 재고 투자는 일반적으로 기업이 생산 및 판매 요구를 충족하기 위해 보유한 원자재, 재공품, 완제품 등 자산의 재고를 말합니다.
비주거용 고정 투자는 일반적으로 상업용 부동산, 사무실 건물, 공장 등 비주거용 목적으로 고정 자산에 투자하는 것을 말합니다.
이 중 개인 소비는 GDP에 가장 큰 영향을 미쳐 1.57% 성장했는데, 이는 이전 분기의 0.98%에 비해 눈에 띄게 증가한 수치입니다.
민간 재고 증가 기여도 또한 1분기 -0.42%에서 0.82%로 크게 증가했습니다. GDP 대비 정부 기여도도 0.31%에서 0.53%로 증가했습니다.

현재 경제 데이터는 미국이 "연착륙", 즉 꾸준한 경제 성장과 인플레이션의 점진적인 완화를 달성할 것으로 예상합니다. 이러한 기대는이것들시장 신뢰.

금리 인하 가능성은 여전히 ​​있을까?

예상보다 나은 경제 성장에도 불구하고, 금리 인하 기대는 여전히 유효합니다. CME 그룹 데이터에 따르면, 9월 금리 인하 가능성은 거의 확실하며, 확률은 100%에 달합니다. 올해 최소 세 차례의 금리 인하 가능성 또한 거의 60%에 달했습니다.

특히, 7월 30일 연방준비제도이사회(Fed)의 정책 회의는 시장에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상되는데, 최신 데이터에 따르면 연준이 7월 회의에서 금리 인하를 발표할 확률은 6.7%입니다.

흥미로운 점은 전 뉴욕 연방준비은행 총재 윌리엄 더들리가 최근 이전의 강경한 입장을 바꿔, 연준이 7월 회의에서 금리를 인하할 수 있다고 시사했다는 것입니다.

골드만삭스의 후임자인 얀 하치우스 역시 이전 보고서에서 "왜 9월까지 기다려야 하는가?"라는 의문을 제기했습니다. 저명인사들의 이러한 공개 발언은 연준의 금리 인하를 촉구하는 긴박감을 조성하는 것으로 보입니다.

다가오는 정책 회의 외에도 8월 말에 열리는 잭슨홀 심포지엄도 주목할 만합니다.

제롬 파월 연준 의장은 이번 심포지엄에서 작년과 마찬가지로 위험 관리의 변화를 시사할 것으로 보이며, 실업률과 인플레이션 추이를 평가하고 통화 정책이 실물 경제에 미치는 영향을 고려할 수 있는 틀을 제공할 가능성이 높습니다. 이는 9월 금리 인하에 대한 "이론적 뒷받침" 역할을 할 수 있으며, 시나리오 분석이나 데이터 임계값을 통해 내년 중기 정책 실행의 벤치마크를 제공할 수 있습니다.

2022년 3월 17일 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 25bp 인상한다고 발표한 이후, 현재 진행 중인 금리 인상 주기는 2년 넘게 지속되어 왔으며 이제 막바지에 접어들고 있습니다. 앞으로도 향후 추이를 면밀히 주시하겠습니다.