이는 연준이 면밀히 관찰하고 있는 인플레이션 지표가 우호적인 방향으로 움직이고 있음을 의미하며, 이는 기본적으로 연준의 금리 인상 과정이 끝났음을 확인시켜 줍니다.

 

두 번째 X 금리 인상?

금리회의에서 발표된 성명과 비교하면 제롬 파월 연준 의장의 회의 후 기자회견이 더 주목할 만하다.

그 기자회견에서 기자들은 파월 의장이 언제 금리 인상을 중단할 것인지에 대한 질문을 미친 듯이 조사했습니다.

결국 파월은 압력을 견디지 못하거나 중간에 "누출"되었기 때문에 시장은 금리 인상이 곧 끝날 것으로 확인하는 경향이 있었습니다!

파월 의장은 FOMC가 제한적인 수준까지 금리를 몇 차례(두 번 더) 인상한 후 잠시 중단하는 방안을 논의하고 있다고 말했습니다.그는 정책입안자들은 지금이 금리 인상을 중단할 때가 아니라고 생각한다고 말했습니다.

대부분의 시장 참여자들은 이 성명(두 번 더)을 두 번의 금리 인상으로 해석했습니다.

이는 3월과 5월에도 금리를 25bp 인상한다는 의미다. 이는 12월 최고금리에 대한 기대에 맞춰 정책금리를 5~5.25% 범위로 인상한다는 뜻이다. 도트 플롯.

 

그러나 파월 의장이 두 번의 금리 인상을 암시했음에도 불구하고 시장에서는 3월에 한 번만 더 인상할 것으로 예상하고 있습니다.

현재 3월 25bp 금리 인상 전망은 85%로 시장에서는 5월 연준의 추가 금리 인상 가능성이 낮아진 것으로 보고 있다.

 

시장은 더 이상 연준에 관심을 두지 않습니다.

지난해 11월부터 시장과 연준 사이에 치열한 공방이 벌어졌는데, 지금은 시장과 연준의 균형이 전자에게 유리한 쪽으로 기울고 있는 것 같다.

지난 3개월 동안 금융 여건이 크게 완화되었습니다. 주식 시장은 상승하고 채권 수익률은 하락했으며 모기지 금리는 최고치에서 하락했으며 올해 1월 미국 주식은 실제로 2001년 이후 최고의 성과를 기록했습니다.

시장실적을 보면 지난 두 번의 금리인상에 대해 시장은 거의 50bp와 25bp로 금리인상 결과를 미리 소화했다.

2022년 12월 이전 기간에 비해 시장이 연준에 대해 훨씬 덜 우려하고 있다는 분명한 느낌이 있습니다. 시장은 더 이상 연준에 관심을 두지 않는 것 같습니다.

연준이 단기 금리를 계속 인상하는 가운데, 대부분의 모기지 금리 등 투자자 기대에 크게 영향을 받는 중장기 금리는 상승을 멈추거나 점진적으로 하락하기 시작했습니다.

게다가 예상보다 강한 고용 및 경제 성장 데이터도 시장의 성향을 바꾸지 못했습니다.

시장에서는 일반적으로 현재 금리 수준이 경기 침체로 이어질 수 있는 수준으로 상승했으며 연준이 올해 금리 인하를 시작할 수도 있다고 믿고 있습니다.

 

그리고 그 영향으로 모기지 금리의 하락 추세가 더욱 뚜렷해졌습니다.